البنك المركزي الأوروبي يوقف سلسلة من ثمانية خفض متتالية في تكلفة النقود. يبقى سعر الفائدة على الودائع عند 2٪، مستوى يعتبر "محايدًا"، بينما عادت التضخم أخيرًا إلى الهدف المحدد من 2٪ بعد أن بلغت الذروة فوق 10٪ في عام 2022. اختارت لاغارد الحذر: "نحن في موقف جيد للرد، ولكن الآن يتطلب الأمر الحذر".

رسوم الولايات المتحدة-أوروبا: كل شيء يعتمد على ترامب

تجعل المفاوضات التجارية مع واشنطن مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي يحتفظ بأنفاسه. تُعتبر الشائعات حول اتفاق بنسبة 15٪ على الرسوم تصفها لاغارد بأنها "تخمينات". بينما يثير ترامب الأسواق، بينما تبقى الاحتياطي الفيدرالي ثابتة خوفًا من دفعات تضخمية جديدة.

اليورو القوي لا يقنع لاغارد

على الرغم من تراجع الدولار بنسبة 13٪ منذ بداية العام، تتجنب لاغارد الإشارة المباشرة إلى التأثير على التجارة الأوروبية. "سعر الصرف ليس هدفنا، ولكن نراقبه"، وهكذا قالت، ردًا على التحفظات الأوروبية المتعلقة بتنافسية الصادرات.

تقليل القيمة، تزيد الحذر

تقلصت توقعات الأسواق بشكل كبير بشأن خفض جديد. تنخفض احتمالات خفض آخر في سبتمبر إلى 20٪، ويتوقع فقط 36.8٪ خفضًا في ديسمبر. بينما تبطئ البورصات: ميلانو تغلق عند -0.24٪، واليورو يتعزز إلى 1.7780 مقابل الدولار.

نمو معتدل، تحت سيطرة التضخم

يعتبر البنك المركزي الأوروبي "مخاطرًا نزولية"، وتبقى لاغارد متفائلة بنمو أوروبا، مدعومة أيضًا بالتحفيز المالي الألماني. بعد +0.6٪ في الربع الأول، يتوقع توسيع محتوى وثابت في الفترة من 2025 إلى 2027. "سيخبرنا المستقبل ما إذا كان سيكون هناك حاجة لخفض آخر أو زيادة"، ختمت الرئيسة.